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索尔思光电看点：

国内唯一一家能够量产出货100g eml光芯片公司，光芯片随着模块出货北美。目前北美收入占6成，24年出货7成左右是单模400g产品（隔壁xys今年400g产能利用率很满），25年公司海外客户800g放量。

索尔思光电，主营业务光芯片、器件、光模块，有垂直供应能力。光芯片在内地的金坛和台湾。有50G、100G EML等高速率光芯片自主设计制造能力，采用自研高速率 EML 光芯片的 400G 和 800G 速率光模块产品已陆续向客户批量出货

这次收购之前，索尔思光电缺乏稳定的股东结构，一直是没有控股股东，存在股东短期利益和企业长期发展之间错配。万通收购完成之后，有希望理顺。万通现金收购1.23亿股，收购完上市公司持股索尔思光电60%股份。交易对价3.23亿美元。本次对索尔思光电评估价值41.93亿。

生产光芯片的基地：索尔思光电（台湾）；江苏索尔思通信科技有限公司（常州）；

索尔思光电24年一季度收入4.9亿元，归属利润5290万元，索尔思光电管理层对公司收入预测：24年24.9亿（数据中心14亿），25年31.4亿（数据中心18亿），26年39亿（数据中心25亿）。自己的光芯片对于整体的利润率是正向贡献，目前出货规模小，还体现不太出来。

到24年年低光模块产能数据：400g 单月150k(目前100k)；800g单月100k（目前50k）。公司80%产品都是单模，目前400g以上产品客户需求非常旺盛，目前不能满足客户需求，公司400g出货是行业第三名。公司单波100g芯片面向400g800g模块，已经发货了几十万只。单波200g Fr4 的800g产品下半年会有小批量给北美客户.

公司表示，自研的光芯片在拿单子上有帮助的，800g这边北美m厂验证过了，订单等下半年。公司在台湾也有模块产能，给北美客户出货主要是从台湾出。越南也有家高速模块代工厂。海外产能尚不清晰。

光芯片产能继续扩，200g eml扩产在金坛工厂，继续扩产，wafer片数来看，目前有650片产能，年底有1000片wafer产能（400g 800g ），明年扩产到2000片wafer。

1.6t出demo产品，在给大客户送样。

公司国内客户400g 做的是单模，今年国内400g单模上量比较多，单模400g价格跟国外差别不大。

净利润率：一季度10%左右，随着规模效应逐渐出来，三季度利润率会有明显提升。

万通股权交割后续流程：答交易所问询，开股东大会，不需要证监会审批。